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注意!新三板Pre-IPO投资的三大风险

来源:http://www.jmapollo.com | 发表日期:2017-06-25 14:06:34 | 点击数: 次

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导读: 注意!新三板Pre-IPO投资的三大风险老干部们对于查察院高速康健的成长倍感欣慰,也对于将来的成长提出了设置装备摆设性的定见以及建议,同时对于带领的亲切眷注暗示衷心的感激,纷纷暗示,将继承体贴撑持查察事情,建言献策,以现实步履为鞭策南皮查察事业更好更快的成长阐扬余热。末了,南皮县人平易近查察院为老干部们奉上年夜米、面粉等慰劳品,并给他们送去节日的祝愿。

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战略窗口未变

目前拥有过万家中小企业的新三板,已经成为了中国资本市场非常主要的组成部分,也是众多中小企业解决自身融资问题主要的资本场合。

从顶层设计来看,2017年上半年有两个政策对新三板发生了主要影响,一个是国务院总理在政府工作报告里面首次提及新三板,把新三板进步到了政府工作层面上一个非常主要的位置。第二个就是证券法》草案的二审稿首次在立法层面上确立新三板的位置。

在国务院和证券法都明确了新三板位置的情形下,我们以为新三板新政策的推出是一个非常肯定的事件,但其中一个最不肯定的因素就是推出的时光。

回归价值之路

如果是在新三板里面阅历的时光够长,就可以显明感觉到2015年跟风进去的投资机构其实最后落得一地鸡毛,2016年投资创新层股票的能获得高收益的也寥寥无几。这阐明在资本市场做跟风的人,到最后大概率会收获一个比拟不好的成果。

2017年上半年新三板整体预期趋于理性,整个新三板一二级市场的估值都在回调,二级市场交易整体PE在40倍左右,现在只有创业板的一半。所以对于投资者来说,怎么样在这样一个时光点寻找标的进行投资?对于2017年下半年的投资,我们列出了三条主线。

第一条主线是基于行业研讨,重点关注高端设备、医药生物、教育、新能源、TMT,在这些新兴行业里面挑选优质标的,寻找成长性高,财务状态良好的好企业;第二条主线是关注持续两年进入创新层,甚至说持续两年都符合三个尺度的创新层企业。最后,Pre-PO投资的确是新三板比拟肯定性的一个投资策略,但是其特征是机会与风险并存,Pre-IPO投资背后的风险不容忽视。

Pre-IPO投资三大风险

截至2017年6月30日,新三板共有511家企业盘算IPO,69家已获证监会反馈。这511家企业中,有219家是今年新增的。目前Pre-PO投资的确是新三板比拟肯定性的一个投资策略,但是其特征是机会与风险并存,Pre-IPO投资背后的风险不容忽视。

首先,新三板上市辅导企业都存在事迹不达预期、事迹下滑的风险。通过统计新三板Pre-IPO企业2016净利润增长率,我们发明将近30%企业净利润下滑。同时我们还对今年4月区间跌幅到达10%以上的做市企业进行统计,这些企业的净利润增长率均为负。其次,事迹波动会反映在新三板二级市场的行情上,股价可能随之下跌,部分企业可能会撤回IPO申请。

最后,我们以为影响Pre-IPO投资策略最主要的一点是,新股发行溢价空间在缩小,跨市场套利空间在缩小。2017年新股发行之后的累计涨幅平均是380%,而去年平均累计的最高涨幅在490%左右。这意味着从新三板市场转移到A股市场,整体的估值差别在不断缩小。

所以说,Pre-IPO投资不能单纯只是看企业是否能过会,因为即便企业顺利过会,但二级市场的价钱也可能上不去,甚至有可能解禁期过后,二级市场价钱还没有发行价高。因此在选择Pre-IPO标时,价值投资的思路必不可少,要斟酌企业上市之后,整体的成长性、盈利性、规模性是否能够有好的表示,这些才是匆匆使企业未来整体市值上升的一个非常主要的核心支持点。

要值得注意的是,在财务规范性和治理规范性上存在问题的企业千万不能投资,否则不管当下企业的财务报表看起来多美丽,如果它不规范的话,背后隐含的风险非常非常大。尤其是在运营上面,如果存在不规范,这将影响到公司未来在资本市场的发展,建议大家在投资之前多去了解企业内部运营情形。

个人投资者如何避免被忽悠?

个人投资者在投资新三板的时候,的确是会存在必定的艰苦。因为新三板市场更多是一个偏一级半的市场,并不是一个纯二级的市场,固然说新三板市场有公然材料可供查询,但是仅仅通过公然材料去了解企业成长性是很有限的,特殊是对于处于成长期的中小企业。

但是另一方面,对于个人投资者来说,如果去进行实地调研,其实相对来说成本比拟高,而且如果没有提前的预调研筹备,对企业所在的行业没有深刻的了解,那么可能去了之后也无法真正了解企业真实情形。

因此,我们建议个人投资者可以多关注券商研报。因为证券公司在写公司研讨报告之前,确定会对企业进行深刻的调研,并且去了解企业行业的发展情形,进而还会给出推举评级。个人投资者可以在参考研报的基本上,自己再去做更多的行业研讨,看一下公司整体的发展情形。

(原题目:注意!新三板Pre-IPO投资的三大风险)

(责任编纂:DF353)

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